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Masa Son的多代愿景正在陷入困境

2019-09-10 15:27:48 來源:

SoftBank正在學習其1000億美元Vision Fund成功的最大障礙是公共市場。這就是創始人兼首席執行官孫正義(Masayoshi Son)的長期抱負正在與華爾街近期預期正面碰撞的地方。

Son’s Vision Fund的主題已經在數十家公司(主要是私人控股的科技公司)中部署了超過700億美元,其主題是投入大量資金并迅速采取行動。在該基金的第一份新聞稿中,SoftBank解釋說,其目的是為了加快建設業務,使工業革命的下一階段成為可能,需要“前所未有的大規模長期投資”。

創始人一直滔滔不絕地強調Son的重點是通過擴張努力加快行動,并在其核心業務領域成為第一,無論相關成本如何。Son鼓勵他的投資以盡可能多的市場份額,將規模作為他們的護城河來應對競爭威脅。

但是,如果那些公司沒有季度預測來觸及公眾投資者的壓力,以顯示持續的盈利增長,那么對發展中的科技公司的長期投資會更容易。本周有消息稱,在軟銀公司1月份的最新投資標志著該公司估值為470億美元后,公眾投資者對WeWork的估值不到250億美元應該讓Son暫停。也許上市并不總是符合遠景基金的目標。

當然,Vision Fund不是Kumbaya慈善計劃。它是一個后期風險投資/私募股權基金,其投資來自軟銀,沙特阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國的主權財富基金以及其他科技公司,包括蘋果,高通,富士康和夏普。基金中的每個人都在那里賺錢,為了賺錢,投資需要流動。上市仍然是實現這一目標的最佳方式。

盡管如此,公共貨幣化似乎是SoftBank長期戰略中最大的麻煩。Uber,SoftBank的另一項巨額投資(76億美元),最近公布了令人失望的結果。現在,SoftBank 的乘車共享投資超過6億美元。

它對Slack的投資表現更好:該公司從2017年到2018年在Slack投資了3.35億美元,每股收益在8.70美元至11.91美元之間。截至周五收盤,其股權價值僅超過10億美元。即便如此,自Slack首次亮相以來,該股權價值已下跌近30%,股價周五下挫8.8%至27.38美元,這是該公司6月份首次亮相以來的最低價,僅略高于26美元的首張“參考價”。

公共與私人

SoftBank可能仍然被證明是正確的。

今天的一些科技巨頭,如亞馬遜和Netflix,歷史上從公共投資者那里得到了長長的牽引帶,他們看著他們多年來虧損,同時證明了他們的商業模式。也許這只是一個時刻,Uber,Slack和WeWork在未來幾年都將成為非凡的成功故事。Uber,Slack和WeWork也是SoftBank投資的所有公司的一小部分樣本,并且僅處于其公共估值的初期(或者,在WeWork的情況下,在嬰兒期之前)。

即便如此,投資技術基礎設施之間存在固有的目標沖突,這將改變世界并為股東提供更多的即時滿


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