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廢棄IPO可能是WeWork的最佳選擇

2019-09-10 15:21:48 來源:

推遲首次公開發行會讓員工士氣低落,對尋求費用的銀行家和律師感到沮喪,投資者也會感到失望。

這也可能是WeWork應該做的事情。

據知情人士透露,WeWork - 技術上稱為The We Co.--正在與其顧問和股東,包括其最大的SoftBank Vision Fund,討論是否在本月晚些時候推出首次公開募股。

沒有做出任何決定的人說,因為談話是私密的,所以不愿透露姓名的人說。曾報道, WeWork已經與SoftBank討論了一項允許該公司在2020年上市的投資。

關于如何繼續進行的討論遵循公共市場最初估值我們的估值遠低于公司上一輪私人融資的價值。消息人士周四告訴CNBC,該公司可能無法從首次公開招股中獲得250億美元的估值。這比WeWork的470億美元私人估值低至少220億美元。

這里有許多因素在起作用,決定提前收費或延遲復雜。SoftBank及其相關的Vision Fund是該公司最大的獨立持有人,擁有約1.14億股A類股票。Bloomberg周四報道,SoftBank Group Corp.及其附屬公司共持有WeWork約29%的股份。SoftBank已在WeWork 投資約100億美元,其中包括最近10億美元的投資,該公司估值為470億美元。

以低于470億美元的價格大幅降價的上市對于軟銀首席執行官孫義義來說并不是一個好的光學,他正在努力為Vision Fund 2 籌集資金。軟銀已經在水下投資76億美元的優步,可以說是科技行業最大的在即將到來的WeWork首次亮相之前出現IPO失誤(如果它發生)。

如果即使是200億美元或250億美元的IPO也會立即下滑,這與另一個后期遠景基金投資的Uber或Slack類似,對WeWork員工的士氣也不利。衡量地板 - WeWork可以交易多少 - 是財務顧問工作的一部分,在這種情況下包括摩根大通,高盛和美國銀行。

然而,WeWork股票的最大持有者亞當·紐曼(Adam Neumann)可能希望增加他的流動性選擇,如果他覺得WeWork的繁榮機會只會變得更糟。據“華爾街日報”報道,Neumann已經在公司IPO之前出售了超過7億美元的股票和債務。

‘R’字樣

當然,上市的根本原因是獲得資本。如果SoftBank不會為WeWork提供數十億美元以幫助維持其私人估值,WeWork可能別無選擇,只能推進其首次公開募股 - 尤其是正如Axios的Dan Primack發推文的那樣,因為該公司40億美元的債務增加取決于公司上市。

市場時機是另一個窘境。如果美國走向經濟衰退,那么在所謂的IPO窗口關閉之前,WeWork現在上市可能是有道理的。如果它等待,WeWork可能會被禁止在未來幾年內獲得公共資本。

盡管如此,WeWork應該等待。

大型機構買家已經對WeWork做出了決定,其截至6月底的12個月虧損17億美元,其472億美元的租賃付款義務以及為社區調整后的Ebitda創建新的財務


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